中國海關**新公布了5月進口銅數據，進口銅數量大幅縮減19%，讓國內外的投資者大跌眼鏡，紛紛表示“降幅太令人意外。”這同時引發不少市場人士對銀根緊縮政策開始影響“中國需求”的擔憂。有關人士表示，這一組數據也解釋了為何前期原油價格大幅飆升的時候，整個金屬期貨市場卻止步不前。

　　根據海關**新發布的數據顯示，中國5月未鍛造銅及銅材進口量為198894噸，較4月的246119噸減少19%。中國1至5月未鍛造銅及銅材進口量同比下降11.6%至115萬噸。海關未公布5月進口同比數據。“5月的這組數據很讓人失望。看來中國不能接受目前的高價。”澳新銀行高級商品分析師Mark Pervan分析道，“希望當價格跌至更低時，中國需求會被激發出來。”曼氏金融分析師也對此感嘆稱：“市場人氣被中國公布的銅貿易數據挫傷。這些數據表明了中國需求開始疲軟，并且似乎不會立即反彈。”

　　不過，從近兩天期銅(60280,160.00,0.27%,吧)走勢看，銅價對此進口數據的反應并不是非常強烈。昨日，滬期銅主力0808合約小幅上揚170元（0.28%），收于59950元；倫期銅6月11日也小幅上揚，收于7910美元；昨日到記者截稿時，倫期銅出現了較大幅度的下滑，已經下跌了125美元，跌幅1.58%。長城偉業分析師景川認為，由于業內人士對于5月銅進口量縮小已經有所預期，所以市場反應不大。

　　在這組海關數據出臺之前，國際投行們其實也已經感覺到中國需求的疲軟趨勢。瑞銀在本周一的分析報告中稱，銅的投機者現在正在拋空市場。銅價從4月底8600美元以上高點下跌至7800美元以下低點的過程中，伴隨著紐約商業交易所（COMEX）投機凈多頭頭寸的減少，截至6月3日這一周，COMEX期銅出現了自今年2月份以來的首次投機凈多頭轉為投機凈空頭。瑞銀認為此次轉變的部分原因可能就是中國買盤不興。“上海和倫敦之間的價差在縮小，但是并沒有顯示中國銅買盤開始增加的信號。”中國沒有一點進口的興趣，因為我們沒有收到有關中國需求的報告。事實上，有些報告稱，銅管生產商5月的開工率較4月時下降了不少。”瑞銀的報告也下出此判斷，“中國需求減緩期已經開始。”

　　據一些國內交易商稱，5月進口大幅縮水很大一部分原因同國內企業的資金面緊張有關。“銀根收緊對很多消費企業的影響不小。”一現貨企業稱，并表示由于國內股市和房市難顯賺錢效應，因此很多融資性銅的需求也難以提振。長城偉業金屬分析師景川分析稱，通常情況下每年的2至6月分都是消費旺季，可是今年這種消費旺季并未顯現。“部分原因可能是因為資金限制。比如今年前幾個月的銅下游消費企業的開工率只有70%至80%之間。”

　　雖然目前市場對于中國需求的看空氣氛較為濃重，但是也有不少機構認為實際情況不是國際投行想像中那樣糟糕。“目前國內處于消化前期庫存的狀況，一旦庫存消耗枯竭，那么后市仍有向上反彈的潛能。”江南期貨在昨日的收盤報告中分析認為，“前期我們一直看空頭銅價，主要基于宏觀經濟并不理想，或者說，疲弱的宏觀經濟會抑制銅價的上漲空間，但出于對未來供需矛盾的考慮，這種看空傾向可能也會有所收斂。”

發表于 @ 2008年06月15日 21:38:00 |點擊數（）

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