一拖股份登陸A股市場 7月27日網(wǎng)上申購

上海證券報 周帆

　　第一拖拉機(jī)股份有限公司(簡稱“一拖股份”)今日刊登A股IPO招股意向書，意味著中國**家在境外上市的農(nóng)機(jī)企業(yè)正式登陸內(nèi)地資本市場。

　　招股書顯示，此次一拖股份采用網(wǎng)下向詢價對象詢價配售及網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式，預(yù)計將發(fā)行不超過1.5億股A股，募集資金將圍繞主營業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略發(fā)展用于大功率農(nóng)用柴油機(jī)項目、新疆農(nóng)裝建設(shè)項目、新型輪式拖拉機(jī)核心能力提升項目以及燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品升級擴(kuò)能改造項目。募投項目的實施將助推公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級。

　　7月17日起，一拖股份將在北京、上海、深圳等地進(jìn)行路演推介，并進(jìn)行初步詢價，網(wǎng)上申購日為7月27日。發(fā)行結(jié)束后，一拖股份將在上交所上市。

一拖股份預(yù)計融資超10億元 母公司存在風(fēng)險

南方都市報

　　1997年在香港聯(lián)交所上市的一拖股份宣告回歸A股，意味著中國**家在境外上市的農(nóng)機(jī)企業(yè)將正式登陸內(nèi)地資本市場。第一拖拉機(jī)股份有限公司昨日刊登A股招股書，公開發(fā)行不超過1.5億股新股，發(fā)行后總股本為9.96億股，業(yè)內(nèi)預(yù)計其將在A股融資超10億元。

　　融資或超10億元

　　一拖股份昨日公布的招股書顯示，此次一拖股份采用網(wǎng)下向詢價對象詢價配售及網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式，預(yù)計將發(fā)行不超過1.5億股A股，募集資金將圍繞主營業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略發(fā)展用于大功率農(nóng)用柴油機(jī)項目、新疆農(nóng)裝建設(shè)項目、新型輪式拖拉機(jī)核心能力提升項目以及燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品升級擴(kuò)能改造項目。

　　目前一拖股份H股價格在6元上下，業(yè)內(nèi)預(yù)計其將在A股融資超10億元。

　　此次保薦人為中信證券。7月17日至7月23日，一拖股份將在北京、上海、深圳等地向詢價對象進(jìn)行路演推介，7月17日至7月24日進(jìn)行初步詢價，網(wǎng)上申購日為7月27日。公司是一拖集團(tuán)將與拖拉機(jī)相關(guān)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、人員重組后進(jìn)行股份制改造，于1997年5月8日依法****發(fā)起設(shè)立的股份有限公司；1997年6月在香港聯(lián)交所上市，2007年10月在香港聯(lián)交所公開增發(fā)H股。

　　一拖集團(tuán)的實際控制人國機(jī)集團(tuán)實力雄厚。國機(jī)集團(tuán)持有一拖集團(tuán)84.58%的股權(quán)，一拖集團(tuán)持有一拖股份52.48%的股份，從而國際集團(tuán)間接控制一拖股份。國機(jī)集團(tuán)是國有獨(dú)資企業(yè)，原名中國機(jī)械裝備(集團(tuán))公司，1997年1月20日經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)注冊成立；2009年4月，經(jīng)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)改制為國有獨(dú)資公司，由國務(wù)院國資委履行出資人義務(wù)。截至2011年12月31日，國機(jī)集團(tuán)合并報表資產(chǎn)總額為1665億元，凈資產(chǎn)為39億元，2011年度實現(xiàn)營業(yè)收入1909億元，凈利潤60億元。

　　母公司存在潛在風(fēng)險

　　不過，一拖集團(tuán)對一拖股份造成的潛在風(fēng)險值得關(guān)注。招股書顯示，2009年一拖集團(tuán)母公司經(jīng)營虧損；2010年，一拖集團(tuán)母公司盈利能力雖然已有較大幅度的改善，但母公司凈利潤較小；2011年，一拖集團(tuán)母公司凈利潤11，915萬元，盈利能力不斷改善。一拖集團(tuán)作為一拖股份的控股股東，近幾年的經(jīng)營狀況可能導(dǎo)致其對一拖股份的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況造成潛在風(fēng)險。

　　金利豐證券認(rèn)為，第一拖拉機(jī)過去兩年進(jìn)行重組，繼2010年收購洛陽拖拉機(jī)后，去年完成收購法國M c C orm ickFranceSA S，今年3月繼續(xù)收購一拖神通24%的股權(quán)，加上原先已擁有的股權(quán)，一拖神通將成為集團(tuán)全資附屬公司，透過整合內(nèi)外部資源，提高業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。集團(tuán)去年業(yè)績遜于市場預(yù)期，期內(nèi)收入按年增加10 .4%至113 .3億元人民幣，純利則跌24 .3%至4 .1億元，由于法國因處于業(yè)務(wù)整合初期而錄得虧損，管理層預(yù)計一拖法國將于2014年獲得盈利。集團(tuán)中小型拖拉機(jī)銷量錄得理想增幅，不過受到材料漲價因素影響，期內(nèi)綜合毛利率則下降1個百分點。由于農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼資金撥付滯后，去年應(yīng)收賬款大增2.7億元至8.5億元，而且為保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)行，集團(tuán)增加了銀行借款，平均貸款規(guī)模增大，資產(chǎn)負(fù)債比率微升1.3個百分點至60.2%。