星光農機從事聯合收割機的研發、生產與銷售,主要產品為星光系列聯合收割機,可用于小麥、水稻及油菜等農作物的收獲,是國內水稻和油菜聯合收割機的主流機型。公司2014年已實現銷售聯合收割機8,189臺,目前產品已覆蓋全國24個省、直轄市、自治區的農村市場,并通過外貿公司出口至東南亞、西亞、非洲、南美洲等地區。

　　農業機械化是農業生產方式的進步和轉變,是農業現代化的重要標志,我國農業的根本出路在于機械化。一方面,加快推進農業機械化是確保國家糧食安全的重要戰略方針;另一方面,農業機械化是實現我國現代化的物質技術保障;再者,農業機械化是提高農業勞動生產率和效益、促進農民增收的有效途徑。這樣的大背景為公司的發展提供了土壤。

　　公司在經營戰略上將以現有多功能稻麥聯合收割機為核心,提高產品可靠性和適應性;開發履帶自走式旋耕機、高速乘坐式水稻插秧機和自走式秸稈壓塊機,與現有產品形成耕、種、收及秸稈回收等一體化作業產品系列;并適時向玉米收獲機械領域延伸。

　　本次發行募集資金將全部投入到年產2萬臺多功能高效聯合收割機項目。公司產品的市場占有率較低,具有較大的市場拓展空間,本次募投項目將從根本上解決公司產能瓶頸問題,有利于公司積極拓展市場,占領更多市場份額而消化項目新增產能。

　　合理估值:我們預測15/16/17年EPS分別為0.72/0.87/1.02元,參考同類上市公司,同時考慮公司未來幾年的業績增長預期,給予其15年合理PE區間為25-30倍,公司合理價值區間為18-21.6元。

　　風險提示：市場競爭加劇擠壓公司利潤；產品單一風險等。