近年來，借助于農機購置補貼的東風，國內農機市場風起云涌，而隨著近兩年以拖拉機及收獲機械為主的農機主機市場日漸飽和，發展速度逐漸趨緩，競爭態勢愈加激烈，尤以近兩年獲得補貼傾向的玉米收割機市場為**。

　　隨著今年的農機購置補貼政策向土地深松機轉移以及前段時間的玉米臨儲價格降低，導致今年玉米收獲機市場面臨嚴峻形勢，今年至明年，去庫存將成為玉米機企業的關鍵一步，目前很多農機企業，庫存之大造成現金流的斷裂，或將成為壓垮企業的**后一根稻草。而玉米機市場，只是農機行業的一個細分市場的縮影。

　　面對當前國家農機購置補貼資金不足，市場競爭日益加劇，促使行業變革加速的大環境下，農機企業該如何面對嚴酷的生存環境？下面筆者通過對以農機主機產品為主要產業的幾家上市公司的三季報解讀來拋磚引玉，希望能夠達到窺一斑而知全豹的目的。

　　中國一拖：久經風雨，老而彌堅

　　了解農機產業的人都知道，一拖的歷史就是我國農機工業的發展史，而“東方紅”，更是被視為農業機械化的代名詞。這家誕生于“一五”期間的我國第**家拖拉機企業，曾創造了奠基中國農機工業的輝煌，也曾經歷過經濟體制改革的艱難歲月，但它始終挺立著，并在競爭日益激烈的農機市場上，久經風雨，老而彌堅。

　　在2015年，農機行業變革加速的大環境考驗下，中國一拖這個老牌國企依然交出了一份十分優異的市場答卷。中國一拖三季報顯示，前三季度一拖累計實現營業收入為81.15億元，比上年同期增長3.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14億元，比上年同期增長61.44%；應收賬款15.51億元，較年初增加44.83%。其中公司第三季度實現營業收入25.61億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤6486.91萬元。

　　中國一拖如何能夠在行業市場洗牌的浪潮中歷磨難而更勇，中國一拖董事長趙剡水給出了答案：“農機市場的國際競爭日趨激烈。如果民族品牌不能抓住時機迅速掌握高端裝備制造技術，整個中國農機市場必將被國際巨頭攻占。以護航國家糧食安全為使命，中國一拖致力于用世界主流技術武裝中國農業機械化，打造國產高端自主裝備，推動中國農業現代化進程。”

　　新研股份：收購軍工，強化農機，打造雙主業戰略

　　新研股份作為國內中高端農牧機械的領跑者，面對行業變革加速，不斷加強產品研發人才的培養，加大產品研發投入力度，始終堅持“研發一代、儲備一代、生產一代”的原則，強化突出產品技術優勢，使產品技術始終處于行業領先地位。

　　新研股份三季報顯示，新研股份前三季度累計實現營業收入為5.15億元，比上年同期增長12.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8551.76萬元，比上年同期增長5.60%；應收賬款4.1億元，較年初增加62.25%。其中公司第三季度實現營業收入4.12億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤6855.57萬元。

　　新研股份不僅在農機行業不斷強化自有產業，還積極開展外延式并購，于2015年收購什邡市明日宇航工業股份有限公司100%股權，10月26日獲得中國證監會核準批復。顯然新研股份將成為農機、軍工雙主業上市公司，并將在農機、軍工兩個領域得到快速發展。

　　吉峰農機：剝離工程機械產業，切入農機具領域，扭虧為盈

　　吉峰農機作為農機行業****的流通企業上市公司，近幾年的道路可謂十分波折。隨著工程機械行業市場陷入寒冬，吉峰農機受旗下工程機械業務板塊拖累，連續兩年虧損，面臨暫停公司股票上市危機。在如此沉重的壓力下，吉峰農機通過剝離工程機械子公司，完善內部管控，直營店戰略調整，加強對傳統農機的去“庫存化”，拓展特色農機市場，向高端、高利潤、高實用性農機轉型等手段，成功實現了扭虧為盈。

　　吉峰農機三季報顯示，前三季度累計實現營業收入為24.88億元，比上年同期下降15.76%；凈利潤2227.23萬元，比上年同期增長114.78%；歸屬于母公司所有者的凈利潤522.60萬元，比上年同期增長105.28%；應收賬款8.93億元，較年初增加33.35%。其中公司第三季度實現營業收入11.13億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤404.80萬元。

　　面對農機行業產能過剩，市場急劇需求變化的風險，吉峰農機主動通過外延式產業鏈并購的方式切入上游農機具領域，形成農機產業生態聯盟，豐富業務板塊，抵御和分散風險。

　　星光農機：提升聯合收割機優勢地位，積極推進縱向產品拓展

　　星光農機是國內自走式谷物聯合收割機的龍頭企業，憑借其差異化競爭優勢,產品以較高的適用性、可靠性倍受市場認可,產品市場占有率超過10%,已覆蓋全國24個省、直轄市、自治區的農機市場。在2015年國內農機行業加速變革的背景下，星光農機在不斷提升收割機產品質量的同時,開始拓展產品種類，更是在2015國際農機展推出三款拖拉機產品，并全部采用星光農機自己研發的后橋。

　　星光農機三季報顯示，公司前三季度累計實現營業收入為5.58億元，比上年同期增長5.13%；歸屬于母公司所有者的凈利潤9537.81萬元，比上年同期下降23.36%；應收賬款4159.96萬元，較年初增加628.06%。其中公司第三季度實現營業收入2.05億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3698.04萬元。顯然，研發投入的增加造成了星光農機產品毛利率下降，導致凈利潤下滑。

　　通過以上中國一拖、新研股份、吉峰農機、星光農機四家以農機主機為主要產業的上市公司三季報解讀可以看出，農機行業上市公司往往具備更高的戰略前瞻，因此在其充沛的資金流支持下，面對行業變局能夠快速調整企業戰略發展方向，從而在行業變局加速下的環境下依然能夠逆勢上升。

　　當然，也并非所有上市企業都能夠轉危為安，“智慧農業”由江淮動力變更而來，該上市企業2015年三季報的數據不太理想。智慧農業三季報顯示，前三季度累計實現營業收入為15.15億元，比上年同期下降14.50%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1378.07萬元，比上年同期下降67.29%；應收賬款4.83億元，較年初增加56.06%。其中公司第三季度實現營業收入5.29億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損1474.94萬元。當然，鑒于智慧農業除了擁有“東禾”牌系列農機產品以及發動機產品外還有其他產業，造成營業收入下降和利潤虧損可能并非農機產業原因，因此筆者不做過多解讀。

　　2015年農機購置補貼資金為236.45億元，較2014年少了1億多元，反觀2014年比2013年增加20億元。對于當前來說，補貼資金不夠，市場競爭加劇，促使行業加速洗牌。面對行業的變數，農機企業自身要及時了解行業動態，在行業洗牌浪潮中，立足于產品技術和產品質量，以過硬的產品性能和適用性來應對行業的新格局。

　　筆者后記：重視應收賬款風險，加強資金鏈管理

　　通過正文幾家農機上市企業三季報的解讀，業內人士看到的可能更多是上市企業面對行業變革采取的戰略調整方向所取得的季報成績。而筆者通過對上述幾家上市企業的三季報整理過程中發現一個共性，那就是應收賬款大幅上漲，**低漲幅達33.35%，而**高的則高達628.06%！顯然在國內農機市場競爭加劇下，農機企業為了獲得更多的市場份額或清庫存，加大了對經銷商的信用政策以及針對用戶的融資租賃等金融手段。

　　雖然提高信用政策和融資租賃等金融手段有助于企業快速擴大市場份額及清理庫存，但是過高的應收賬款勢必對企業的資金鏈產生嚴重威脅。因此筆者希望農機企業能夠重視應收賬款風險，加強資金鏈管理，切勿為了盲目擴大產品銷量而過激使用金融手段。